作為華盛頓郵報公司非執(zhí)行董事的沃倫·巴菲特相信:教育更值得出資一搏。因此在事關(guān)Kaplan發(fā)展壯大的重要收購行動上,“股神”總是投出贊成票。 執(zhí)掌華盛頓郵報公司以來,最讓唐納德·格雷厄姆慶幸的決定,或許就是在1994年的夏天任命一個名叫喬納森·格雷爾的29歲年輕人,擔任旗下教育公司Kaplan的CEO。
正是這個年輕人,把Kaplan從一家“雞肋”般的子公司,轉(zhuǎn)變成了華盛頓郵報公司旗下最賺錢的公司,以及母公司的收入增長引擎。
華盛頓郵報公司業(yè)績報告顯示,第一季度教育板塊的收入為4.758億美元,而報紙板塊的收入為2.192億美元。鑒于Kaplan業(yè)績的持續(xù)飛速發(fā)展,《華爾街日報》甚至將華盛頓郵報公司描述為一個“發(fā)行了一份報紙的教育集團”。 臨危受命的CEO
二戰(zhàn)后不久,出生于布魯克林一個東歐移民家庭的斯坦利·卡普蘭發(fā)現(xiàn),學生通過考前練習,可以提高在標準化高考中的成績,從而使美國教育發(fā)生了革命性變化。而這,也催生了一個專門向準備參加高考的美國學生提供培訓的公司Kaplan。
在意識到教育所蘊含的巨大機會后,華盛頓郵報公司當時的總裁理查德·西蒙提議收購Kaplan公司。不過,唐納德·格雷厄姆的母親凱瑟琳·格雷厄姆,顯得對這個提議并不太感興趣,她在回憶錄《個人歷史》中寫道:“我不管這事,但如果你認為有利可圖,那就去做吧?!?/span> 1984年的這場價值4500萬美元的收購,在遇到喬納森·格雷爾之前,似乎是一場失敗的收購。
1991年,26歲的喬納森·格雷爾從華盛頓郵報公司旗下的《新聞周刊》市場總監(jiān)職位上來到Kaplan,擔任區(qū)域運作總監(jiān)?!爱敃r的情況的確很糟糕,我們有較大的虧損,營業(yè)收入最多在7000萬美元左右?!?/span> 1994年7月,唐納德任命29歲的喬納森擔任Kaplan的CEO。而當年6月離任的前CEO則感到,作為一個成熟的考試準備公司,Kaplan的成長空間是非常有限的。
“當時唐納德已經(jīng)下了決心,這是他給Kaplan的最后一個機會了。”喬納森這樣向《第一財經(jīng)日報》描述他當時所面臨的狀況。而正是這最后一個機會,讓Kaplan改寫了華盛頓郵報公司的收益結(jié)構(gòu)。 而對喬納森來說,到Kaplan任職,同樣不是一個輕松的決定。在一家以媒體為主要資源的公司里,《新聞周刊》顯然比Kaplan更具有分量,而且當時前者的收益還遠遠超過后者。
“要離開的確是個比較艱難的選擇,很多人質(zhì)疑,為什么我要作這樣一個奇怪的選擇?!辈贿^十幾年后,喬納森用良好的業(yè)績給出了一份無懈可擊的答卷。
1991年進入Kaplan之后,喬納森開始了一系列的變革。包括招募新的管理人,對產(chǎn)品進行創(chuàng)新,改善產(chǎn)品組合和服務(wù)組合,運用新技術(shù),給學生提供個性化的課程安排等。
對于當年的改革,喬納森頗為自得的是選對了人才?!岸疫@些人以前從事的行業(yè)使你想不到他會轉(zhuǎn)行從事我們這個行業(yè)。”
在《新聞周刊》的時候,一位名叫安德魯·羅森的律師給喬納森留下了很深的印象,于是他將其招攬為Kaplan高等教育公司的CEO。
對于當時的安德魯來說,這是職業(yè)生涯中風險較大的一個決策。“很多人認為我瘋了,”安德魯說,“我的親人對于我的決定也很不高興?!?/span>
但事實證明,喬納森和安德魯都成功了,高等教育已經(jīng)占據(jù)了Kaplan收益的一半多。
不過1991~1997年這段時間,Kaplan的營業(yè)數(shù)字并沒有取得很大的改善。1997年之后,Kaplan的業(yè)績開始飛速上漲,從1.17億美元上升到了將近17億美元。
“現(xiàn)在一些媒體行業(yè)研究員評論華盛頓郵報公司的時候,說它更多是以教育為導向而不是以媒體為導向的公司,因為華盛頓郵報公司原來是個媒體企業(yè),教育在整個營業(yè)收入中所占的比例是很小的,但是因為Kaplan的成功,它更多的是以教育為主要的收入來源?!碧峒按?,喬納森頗感自豪。
而喬納森和他的團隊,也得到了唐納德和華盛頓郵報公司董事會的認可。當年為了留住人才,母公司給予那些高級經(jīng)理以Kaplan的股票期權(quán)。幾年前,華盛頓郵報公司花費了1.38億美元回購了掌握在喬納森及其高級管理人手里的55%股權(quán)。 以并購實現(xiàn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域擴張
在喬納森任CEO之前,Kaplan的主要業(yè)務(wù)只是考前準備培訓。如今,Kaplan已經(jīng)進入高等教育和職業(yè)培訓市場,喬納森成功地將Kaplan轉(zhuǎn)型成為一家提供終身學習服務(wù)的公司。
而實現(xiàn)這一點的秘訣,就是不斷地進行戰(zhàn)略投資和并購。上世紀90年代中期,Kaplan已做好了擴張的準備。第一個兼并的是經(jīng)營少兒課外輔導中心的Score公司。當Kaplan剛剛收購的時候,Score有12個中心,達到了161個。
但Kaplan最大膽的行動還是進軍高等教育市場。2000年,Kaplan收購了向護士和軟件工程師提供大學學位的亞特蘭大Quest教育集團,它有30個分校。此后,由Quest更名而來的Kaplan高等教育公司,成為Kaplan主要的收益來源。
此后,Kaplan又通過收購都柏林商學院以及新加坡亞太管理學院(APMI)拓展自己在高等教育領(lǐng)域的疆土。自2000年涉足高等教育領(lǐng)域以來,Kaplan擁有的學校數(shù)目已經(jīng)是原來的一倍多。Kaplan的高等教育擁有超過7.5萬名學生,以及超過70所的校園和網(wǎng)上課程。 但喬納森并不認為Kaplan的發(fā)展主要依靠并購?!拔覀儺斎挥惺召徱恍W校,但這些收購是為我們未來的成長作準備的,我們先采購好原料使得我們未來能夠有好的發(fā)展?!眴碳{森表示,Kaplan投入的資金在10億美元左右。通過并購,Kaplan在全球的分支機構(gòu)超過了600個,以及2.5萬名員工和超過100萬名學生。
“發(fā)展是在收購之后,收購只是一個手段而已,最終的發(fā)展還是通過收購之后的內(nèi)部發(fā)展實現(xiàn)的?!眴碳{森說。
在這一系列的收購中,喬納森表示,所有的并購都需要得到唐納德的同意,而唐納德并不是一個保守者,他把媒體資產(chǎn)產(chǎn)生的收益不斷地投入到教育板塊。
這一點也緣于唐納德在沃倫·巴菲特幫助下得出的結(jié)論:教育更值得出資一搏。投資人巴菲特是華盛頓郵報公司的非執(zhí)行董事,其名下的伯克希爾·哈撒韋公司(BerkshireHathway)擁有華盛頓郵報公司18%的公開發(fā)售股票。 而在大的收購案上,唐納德表示,沃倫·巴菲特也是一個重要人物。2000年Kaplan以1.777億美元收購Quest教育集團,喬納森在這場收購戰(zhàn)最激烈的時候,給唐納德打了一個電話,唐納德對這一報價表示同意。隨后,唐納德又和巴菲特通了電話,爭取到董事會的認可,這項交易就這樣成交了。
喬納森坦言,由于之前Kaplan的記錄并不好,所以要說服唐納德把一部分企業(yè)自有資金剝離到Kaplan來是很困難的。“但后來媒體行業(yè)不怎么景氣,而Kaplan發(fā)展得越來越好,我們說服唐納德投入就比較容易了??梢哉f到目前為止華盛頓郵報公司的大部分資金我們使用都是非常方便的,撥給我們也是最多的。”
享受“不上市”的優(yōu)勢
從最初單純的考試準備公司,到終身教育公司,Kaplan不斷進入自己從未接觸過的領(lǐng)域,并不斷實踐著國際化戰(zhàn)略。不斷增長的收益,似乎也表明喬納森這位年輕的領(lǐng)導者,在Kaplan的業(yè)務(wù)中從未有過失手。
“當然我犯過很多的錯誤,不過幸運的是我也作了一些很好的決策,而決策的積極效果抵消了錯誤決策產(chǎn)生的負面效應(yīng)。”喬納森稱,公司的一個文化就是,為股東和雇員創(chuàng)造長期而非短期價值。
Kaplan的業(yè)績和成長性雖然非常好,但它并不是一個單獨的上市公司。喬納森稱,這是他所享受的一個巨大優(yōu)勢。
“上市公司會受到很大的盈利壓力,比如華爾街研究員對于它們的報告怎么寫,報紙上對它們怎么報道,這些每天都會對股價產(chǎn)生影響。因此它們的管理層絕對不能犯任何錯誤,但這種壓力又會使他們更容易犯錯誤?!眴碳{森解釋。 “我們好像沒有發(fā)生錯誤,只不過是因為人們不會像關(guān)注上市公司一樣密切關(guān)注我們的錯誤而已?!倍@一點,喬納森稱,使得Kaplan可以專注于長遠的目標發(fā)展,學生成為最大的受益者。
很多人都會問喬納森,Kaplan會不會單獨上市。“我們比較喜歡當前的狀況,雖然看起來比較奇怪,但我們不會單獨去上市。”