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公共基金（公共基金）

次瀏覽 | 更新時(shí)間：2023-05-18

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公共基金

公共基金是從私人財(cái)產(chǎn)中提取一部分作為積累，最終返諸社會(huì)?；拘再|(zhì)決定了政府在公共基金中的角色是代管人。所謂公共也是大家一起所擁有的基金。共基金體現(xiàn)了國(guó)家信用。這種信用，是超越任何商業(yè)機(jī)構(gòu)所建立的信用。當(dāng)人們承諾上繳社保金、養(yǎng)老金和公積金時(shí)，是有基本共識(shí)的，就是這筆錢(qián)交給了社會(huì)共同信任的政府機(jī)構(gòu)管理。公共基金不是福利。公共基金的定義、使用和管理層面上，誰(shuí)也沒(méi)有不受限制的權(quán)力，不存在任何灰色地帶。

基本信息

中文名	公共基金
代管人	中華人民共和國(guó)政府
拼音	gōng gòng jī jīn
釋義	從私人財(cái)產(chǎn)中提取一部分作為積累，最終返諸社會(huì)

區(qū)別

①投資者資格。對(duì)沖基金的投資者有嚴(yán)格的資格限制，美國(guó)證券法規(guī)定：以個(gè)人名義參加，最近兩年內(nèi)個(gè)人年收入至少在20萬(wàn)美元以上；如以家庭名義參加，夫婦倆最近兩年的收入至少在30萬(wàn)美元以上；如以機(jī)構(gòu)名義參加，凈資產(chǎn)至少在100萬(wàn)美元以上。1996年作出新的規(guī)定：參與者由100人擴(kuò)大到了500人。參與者的條件是個(gè)人必須擁有價(jià)值500萬(wàn)美元以上的投資證券。而一般的共同基金無(wú)此限制。

②操作。對(duì)沖基金的操作不受限制，投資組合和交易受限制很少，主要合伙人和管理者可以自由、靈活運(yùn)用各種投資技術(shù)，包括賣(mài)空。衍生工具的交易和杠桿。而一般的共同基金在操作上受限制較多。

③監(jiān)管。目前對(duì)沖基金不受監(jiān)管。美國(guó)1933年證券法、1934年證券交易法和1940年的投資公司法曾規(guī)定：不足100個(gè)投資者的機(jī)構(gòu)在成立時(shí)不需要向美國(guó)證券管理委員會(huì)等金融主管部門(mén)登記，并可免于管制。因?yàn)橥顿Y者主要是少數(shù)十分老練而富裕的個(gè)體，自我保護(hù)能力較強(qiáng)。相比之下，對(duì)共同基金的監(jiān)管比較嚴(yán)格，這主要因?yàn)橥顿Y者是普通大眾，許多人缺乏對(duì)市場(chǎng)的必要了解，出于避免大眾風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)弱小者以及保證社會(huì)安全的考慮，實(shí)行嚴(yán)格監(jiān)管。

④籌資方式。對(duì)沖基金一般通過(guò)私募發(fā)起，證券法規(guī)定它在吸引顧客時(shí)不得利用任何傳媒做廣告。投資者主要通過(guò)四種方式參與：根據(jù)在上流社會(huì)獲得的所謂“投資可靠消息”；直接認(rèn)識(shí)某個(gè)對(duì)沖基金的管理者；通過(guò)別的基金轉(zhuǎn)入；由投資銀行。證券中介公司或投資咨詢(xún)公司的特別介紹。而一般的共同基金多是通過(guò)公募，公開(kāi)大做廣告以招待客戶(hù)。

離岸基金

⑤能否離岸設(shè)立。對(duì)沖基金通常設(shè)立離岸基金，其好處是可以避開(kāi)美國(guó)法律的投資人數(shù)限制和避稅。通常設(shè)在稅收避難所如處女島（Virgin Island）、巴哈馬（Bahamas）、百慕大（Bermuda）、鱷魚(yú)島（Cayman Island）、都柏林（Dublin）和盧森堡（Luxembourg），這些地方的稅收微乎其微。1996年11月統(tǒng)計(jì)的680億美元對(duì)沖基金中，有317億美元投資于離岸對(duì)沖基金。據(jù)統(tǒng)計(jì)，如果不把“基金的基金”計(jì)算在內(nèi)，離岸基金管理的資產(chǎn)幾乎是在岸基金的兩倍。而一般的共同基金不能離岸設(shè)立。

因此普通基金也可以對(duì)沖，不過(guò)很多限制。

對(duì)沖操作

在中國(guó)由于沒(méi)有公募基金不能買(mǎi)賣(mài)期貨外匯，所以沒(méi)有可以賣(mài)空的金融產(chǎn)品，因此無(wú)法對(duì)沖操作。

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