郁金香泡沫,又稱郁金香效應(yīng)(經(jīng)濟(jì)學(xué)術(shù)語(yǔ)),源自17世紀(jì)荷蘭的歷史事件。作為人類歷史上有記載的最早的投機(jī)活動(dòng),荷蘭的“郁金香泡沫”昭示了此后人類社會(huì)的一切投機(jī)活動(dòng),尤其是金融投機(jī)活動(dòng)中的各種要素和環(huán)節(jié):對(duì)財(cái)富的狂熱追求、羊群效應(yīng)、理性的完全喪失、泡沫的最終破滅和千百萬(wàn)人的傾家蕩產(chǎn)。

中文名

郁金香泡沫

外文名

Tulip Bubble

別名

郁金香效應(yīng)

時(shí)間

17世紀(jì)

地點(diǎn)

荷蘭

定義

人類歷史上有記載的最早投機(jī)活動(dòng)

事件簡(jiǎn)介

郁金香泡沫[17世紀(jì)荷蘭的歷史事件]

郁金香泡沫,又稱郁金香效應(yīng),源自17世紀(jì)荷蘭的歷史事件。被稱為人類歷史上有記載的最早的投機(jī)活動(dòng)。17世紀(jì)荷蘭的郁金香一度在鮮花交易市場(chǎng)上引發(fā)異乎尋常的瘋狂,郁金香球莖供不應(yīng)求、價(jià)格飛漲,荷蘭郁金香市場(chǎng)儼然已變成投機(jī)者伸展拳腳的、無(wú)序的賭池。

詞義詳解

郁金香泡沫

“郁金香泡沫”是人類歷史上第一次有記載的金融泡沫。16世紀(jì)中期,郁金香從土耳其被引入西歐,不久,人們開(kāi)始對(duì)這種植物產(chǎn)生了狂熱。到17世紀(jì)初期,一些珍品賣到了不同尋常的高價(jià),而富人們也競(jìng)相在他們的花園中展示最新和最稀有的品種。到17世紀(jì)30年代初期,這一時(shí)尚導(dǎo)致了一場(chǎng)經(jīng)典的投機(jī)狂熱。人們購(gòu)買郁金香已經(jīng)不再是為了其內(nèi)在的價(jià)值或作觀賞之用,而是期望其價(jià)格能無(wú)限上漲并因此獲利(這種總是期望有人會(huì)愿意出價(jià)更高的想法,長(zhǎng)期以來(lái)被稱為投資的博傻理論)。

1635年,一種叫Childer的郁金香品種單株賣到了1615弗羅林(florins,荷蘭貨幣單位)。如果你想搞清楚這樣一筆錢在17世紀(jì)早期荷蘭的經(jīng)濟(jì)中是什么價(jià)值,你只需要知道4頭公牛(與一輛拖車等值),只要花480弗羅林,而1000磅(約454公斤)奶酪也只需120弗羅林??墒?,郁金香的價(jià)格還是繼續(xù)上漲,第二年,一株稀有品種的郁金香(當(dāng)時(shí)的荷蘭全境只有兩株)以4600弗羅林的價(jià)格售出,除此以外,購(gòu)買者還需要額外支付一輛嶄新的馬車、兩匹灰馬和一套完整的馬具。

但是,所有的金融泡沫正如它們?cè)诂F(xiàn)實(shí)世界中的名稱所喻示的一樣脆弱,當(dāng)人們意識(shí)到這種投機(jī)并不創(chuàng)造財(cái)富,而只是轉(zhuǎn)移財(cái)富時(shí),總有人會(huì)清醒過(guò)來(lái),這個(gè)時(shí)候,郁金香泡沫就該破滅了。在某個(gè)時(shí)刻,當(dāng)某個(gè)無(wú)名小卒賣出郁金香——或者更有勇氣些,賣空郁金香時(shí),其他人就會(huì)跟從,很快,賣出的狂熱將與此前購(gòu)買的狂熱不相上下。于是,價(jià)格崩潰了,成千上萬(wàn)的人在這個(gè)萬(wàn)劫不復(fù)的大崩潰中傾家蕩產(chǎn)。

事件背景

郁金香原產(chǎn)于小亞細(xì)亞。1593年,傳入荷蘭。17世紀(jì)前半期,由于郁金香被引種到歐洲的時(shí)間很短,數(shù)量非常有限,因此價(jià)格極其昂貴。在崇尚浮華和奢侈的法國(guó),很多達(dá)官顯貴家里都擺有郁金香,作為觀賞品和奢侈品向外人炫耀。1608年,就有法國(guó)人用價(jià)值3萬(wàn)法郎的珠寶去換取一只郁金香球莖。不過(guò)與荷蘭比起來(lái),這一切都顯得微不足道。

當(dāng)郁金香開(kāi)始在荷蘭流傳后,一些機(jī)敏的投機(jī)商就開(kāi)始大量囤積郁金香球莖以待價(jià)格上漲。不久,在輿論的鼓吹之下,人們對(duì)郁金香表現(xiàn)出一種病態(tài)的傾慕與熱忱,并開(kāi)始競(jìng)相搶購(gòu)郁金香球莖。1634年,炒賣郁金香的熱潮蔓延為荷蘭的全民運(yùn)動(dòng)。當(dāng)時(shí)1000元一朵的郁金香花根,不到一個(gè)月后就升值為2萬(wàn)元了。1636年,一株稀有品種的郁金香竟然達(dá)到了與一輛馬車、幾匹馬等值的地步。面對(duì)如此暴利,所有的人都沖昏了頭腦。他們變賣家產(chǎn),只是為了購(gòu)買一株郁金香。就在這一年,為了方便郁金香交易,人們干脆在阿姆斯特丹的證券交易所內(nèi)開(kāi)設(shè)了固定的交易市場(chǎng)。正如當(dāng)時(shí)一名歷史學(xué)家所描述的:“誰(shuí)都相信,郁金香熱將永遠(yuǎn)持續(xù)下去,世界各地的有錢人都會(huì)向荷蘭發(fā)出訂單,無(wú)論什么樣的價(jià)格都會(huì)有人付賬。在受到如此恩惠的荷蘭,貧困將會(huì)一去不復(fù)返。無(wú)論是貴族、市民、農(nóng)民,還是工匠、船夫、隨從、伙計(jì),甚至是掃煙囪的工人和舊衣服店里的老婦,都加入了郁金香的投機(jī)。無(wú)論處在哪個(gè)階層,人們都將財(cái)產(chǎn)變換成現(xiàn)金,投資于這種花卉。”1637年,郁金香的價(jià)格已經(jīng)漲到了駭人聽(tīng)聞的水平。與上一年相比,郁金香總漲幅高達(dá)5900%!1637年2月,一株名為“永遠(yuǎn)的奧古斯都”的郁金香售價(jià)高達(dá)6700荷蘭盾,這筆錢足以買下阿姆斯特丹運(yùn)河邊的一幢豪宅,而當(dāng)時(shí)荷蘭人的平均年收入只有150荷蘭盾。

就當(dāng)人們沉浸在郁金香狂熱中時(shí),一場(chǎng)大崩潰已經(jīng)近在眼前。由于賣方突然大量拋售,公眾開(kāi)始陷入恐慌,導(dǎo)致郁金香市場(chǎng)在1637年2月4日突然崩潰。一夜之間,郁金香球莖的價(jià)格一瀉千里。雖然荷蘭政府發(fā)出緊急聲明,認(rèn)為郁金香球莖價(jià)格無(wú)理由下跌,勸告市民停止拋售,并試圖以合同價(jià)格的10%來(lái)了結(jié)所有的合同,但這些努力毫無(wú)用處。一個(gè)星期后,郁金香的價(jià)格已平均下跌了90%,而那些普通的品種甚至不如一顆洋蔥的售價(jià)。絕望之中,人們紛紛涌向法院,希望能夠借助法律的力量挽回?fù)p失。但在1637年4月,荷蘭政府決定終止所有合同,禁止投機(jī)式的郁金香交易,從而徹底擊破了這次歷史上空前的經(jīng)濟(jì)泡沫。

經(jīng)典案例

3212次播放01:22一朵花能買一塊地?揭秘世界上最早的經(jīng)濟(jì)泡沫破滅騙局!

1636年荷蘭的郁金香投機(jī)是有據(jù)可查的人類歷史上最早的泡沫經(jīng)濟(jì)案例。每年春季,人們都可以在花園中見(jiàn)到美麗嬌艷的郁金香??墒菂s很少有人想到在三百多年前,郁金香花居然給歐洲經(jīng)濟(jì)帶來(lái)一場(chǎng)軒然大波。

有人考證說(shuō),郁金香的原產(chǎn)地是中國(guó)。據(jù)說(shuō)在很久以前,騎在駱駝背上的商人們通過(guò)絲綢之路把郁金香帶到了土耳其。根據(jù)文獻(xiàn)記載,郁金香在16世紀(jì)中葉從土耳 其傳入奧地利,然后從這里逐步傳向西歐。當(dāng)時(shí),荷蘭是世界上屈指可數(shù)的強(qiáng)國(guó),以其獨(dú)特的氣候和土壤條件,荷蘭很快就成了郁金香的主要栽培國(guó)之一。

1630 年前后,荷蘭人培育出了一些新奇的郁金香品種,其顏色和花型都深受人們的歡迎。典雅高貴的郁金香新品種很快就風(fēng)靡了歐洲上層社會(huì)。在禮服上別一枝郁金香成 為最時(shí)髦的服飾。貴夫人在晚禮服上佩戴郁金香珍品成為顯示地位和身份的象征。王室貴族以及達(dá)官富豪們紛紛趨之如鶩,爭(zhēng)相購(gòu)買最稀有的郁金香品種。特別是在法國(guó)盛行的奢侈之風(fēng)把郁金香的價(jià)格逐漸抬高起來(lái)。在1635年秋季,名貴品種郁金香的價(jià)格節(jié)節(jié)上升。在巴黎一枝最好的郁金香花莖的價(jià)錢相當(dāng)于110盎司的 黃金。

到1634年以后郁金香的市場(chǎng)需求量逐漸上升。在1636年10月之后,不僅珍貴品種的價(jià)格被抬高,幾乎所有的郁金香的價(jià)格都飛 漲不已。在表A-1中給出了在1637年1月2日和2月5日以及1739年荷蘭市場(chǎng)上郁金香的價(jià)格。從表中的數(shù)據(jù)可見(jiàn),在短短的一個(gè)多月期間內(nèi),郁金香的 價(jià)格被抬高了十幾倍,甚至幾十倍。郁金香花達(dá)到了空前絕后的輝煌。好景不長(zhǎng),郁金香泡沫只維持了一個(gè)冬天,在開(kāi)春之前,郁金香泡沫崩潰了。郁金香市場(chǎng)一片 混亂,價(jià)格急劇下降。1739年的數(shù)據(jù)顯示出,有些品種郁金香的價(jià)格狂跌到最高價(jià)位的0.005%。在西方流行的花卉品種很多,例如玫瑰、菊花等,為什么 惟獨(dú)郁金香會(huì)引起這樣大的金融風(fēng)暴呢?

泡沫形成

948次播放05:37郁金香事件:讓荷蘭喪失了走向世界強(qiáng)國(guó)的門(mén)票,有多荒唐?

在教會(huì)的控制和操縱之下,郁金香的價(jià)格被迅速抬了起來(lái)。買賣郁金香使得一些人獲得了暴利。郁金香價(jià)格暴漲吸引了許多人從歐洲各地趕到荷蘭,他們帶來(lái)了大量資金。外國(guó)資本大量流入荷蘭,給郁金香交易火上澆油。

在1636年12月到1637年1月之間,所有品種的郁金香價(jià)格全線上升。以一種稀有品種Gouda為例,其價(jià)格在 1634年底僅為每盎司1.5基爾德(荷蘭盾),到1636年底也只不過(guò)上升到每盎司2基爾德。隨著郁金香投機(jī)市場(chǎng)的形成,Gouda的價(jià)格大起大落。在1636年11月價(jià)格猛升到7基爾 德,隨后回跌到1.5基爾德,在12月12日其價(jià)格再度強(qiáng)烈反彈,直上11基爾德。過(guò)了新年之后,再猛跌到5.5基爾德。由于新投機(jī)者的加入,價(jià)格再次急 劇上升,到1月29日已經(jīng)突破了14基爾德大關(guān)。這三次大起大落,每一次的振蕩幅度都超過(guò)400%。拿12月9日最低點(diǎn)(1.5基爾德)與12月12日的 最高點(diǎn)(11基爾德)相比,3天之內(nèi)價(jià)格上升將近10倍。超額利潤(rùn)招來(lái)了四面八方的投機(jī)客。也許有人早就懷疑到郁金香的價(jià)格已經(jīng)完全背離了作為一種花卉的 常規(guī),但是倒買倒賣所獲取的暴利使得許多投機(jī)客們喪失了理智。到了1637年1月連普通品種的郁金香價(jià)格也被抬高了25倍多。例如,Switsers的價(jià) 格在1637年1月上旬尚且低于1基爾德,到月底就被炒到14基爾德,到2月5日上漲為30基爾德,在30天內(nèi)漲幅超過(guò)了29倍。在這段時(shí)間內(nèi)幾乎每一個(gè)投機(jī)者都沉浸在突然發(fā)了一筆橫財(cái)?shù)拿缐?mèng)之中。

泡沫崩潰

1637年新年前后,郁金香的期貨合同在荷蘭小酒店中被炒得熱火朝天。到了1637年2月,倒買倒賣的人逐漸意識(shí)到郁金香交貨的時(shí)間就快要到了。一旦把郁金香的球莖種到地里,也就很難再轉(zhuǎn)手買賣 了。人們開(kāi)始懷疑,花這么大的價(jià)錢買來(lái)的郁金香球莖就是開(kāi)出花來(lái)到底能值多少錢?前不久還奇貨可居的郁金香合同一下子就變成了燙手的山芋。持有郁金香合同 的人寧可少要點(diǎn)價(jià)錢也要拋給別人。在人們信心動(dòng)搖之后,郁金香價(jià)格立刻就開(kāi)始下降。價(jià)格下降導(dǎo)致人們進(jìn)一步喪失對(duì)郁金香市場(chǎng)的信心。持有郁金香合同的人迫 不及待地要脫手,可是,在這個(gè)關(guān)頭很難找到“傻瓜”。惡性循環(huán)的結(jié)果導(dǎo)致郁金香市場(chǎng)全線崩潰。

郁金香泡沫的高峰期僅僅持續(xù)了一個(gè)多月。由于許多郁金香合同在短時(shí)間內(nèi)已經(jīng)多次轉(zhuǎn)手買賣且尚未交割完畢,郁金香合約的第一個(gè)空頭(賣方)開(kāi)始向多頭(買方)討債,這個(gè)人又向后面的人(他的多頭)索債。荷蘭的郁金香市場(chǎng)從昔日的景氣場(chǎng)面頓時(shí)間變成了凄風(fēng)苦雨和逼債討債的地獄(最后的買主無(wú)法支付賣主的貨款,因?yàn)閮r(jià)格太高,這個(gè)賣主又是倒數(shù)第二個(gè)買主,同樣支付不了他的賣主的貨款,以此類推鏈條上的所有人,除了首尾的兩個(gè)人都在躲債、討債。)。

在1637年2月24日花商們?cè)诤商m首都阿姆斯特丹開(kāi)會(huì)決定,在1636年12月以前簽訂的郁金香合同必須交貨,而在此之后簽訂的合同,買主有權(quán)少付 10%的貨款。這個(gè)決定不僅沒(méi)有解決問(wèn)題,反而加劇了郁金香市場(chǎng)的混亂。買主和賣主的關(guān)系糾纏不清。荷蘭政府不得不出面干預(yù),拒絕批準(zhǔn)這個(gè)提議。在 1637年4月27日,荷蘭政府決定終止所有的合同。一年之后,荷蘭政府通過(guò)一項(xiàng)規(guī)定,允許郁金香的最終買主在支付合同價(jià)格的3.5%之后中止合同。按照 這一規(guī)定,如果郁金香的最終持有者已經(jīng)付清了貨款,那么他的損失可能要超過(guò)當(dāng)初投資數(shù)量的96.5%。如果還沒(méi)有支付貨款的話,他很僥幸,只需支付合同貨 款的3.5%,那么賣給他這個(gè)合同的人就要遭受非常嚴(yán)重的損失了。

在這個(gè)打擊之下,荷蘭的郁金香投機(jī)市場(chǎng)一蹶不振,再也沒(méi)有恢復(fù)過(guò)元?dú)鈦?lái)。

形成原因

誠(chéng)然,在17世紀(jì)歐洲市場(chǎng)上對(duì)郁金香的需求迅速上升,這是促成郁金香泡沫的必要條件之一??墒?,許多商品在一段時(shí)間內(nèi)都出現(xiàn)過(guò)供不應(yīng)求的現(xiàn)象,卻并沒(méi)有因此而出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟(jì)。郁金香泡沫的形成必然有其特殊的理由。

⑴在短期內(nèi),即使郁金香的價(jià)格上升,生產(chǎn)者也沒(méi)有辦法迅速增加供給。供給數(shù)量不能及時(shí)增加來(lái)滿足需求,這就為投機(jī)活動(dòng)提供了空間—有實(shí)力的投機(jī)者可以通過(guò)大量囤積商品或者壟斷供應(yīng)渠道的方式來(lái)減少供應(yīng),哄抬價(jià)格,賺取利潤(rùn)。這是投機(jī)泡沫形成的第一個(gè)條件。

⑵貨幣的增加速度大大快于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度。人們除了進(jìn)行消費(fèi)和投資實(shí)業(yè)以外,還有大量的“閑錢”來(lái)從事投資活動(dòng)—用現(xiàn)在流行的話就是“流動(dòng)性過(guò)?!?。這是投機(jī)泡沫形成的第二個(gè)條件。

⑶金融市場(chǎng)的形成,為投機(jī)活動(dòng)提供了資金支持和低成本的交易平臺(tái)。這是投機(jī)形成的第三個(gè)條件。

期貨交易

如果在商品市場(chǎng)上供不應(yīng)求,難免會(huì)有些奸商們囤積貨物,抬高物價(jià)。例如,在棉花、銅、錫等商品市場(chǎng)上都曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)程度不同的投機(jī)活動(dòng)??墒牵@些商品市場(chǎng)的波動(dòng)都沒(méi)有像郁金香泡沫那樣大,其中原因之一是和郁金香市場(chǎng)的操作方式有關(guān)。

郁金香泡沫

在1634年以前,郁金香和其他花卉一樣是由花農(nóng)種植并直接經(jīng)銷的,價(jià)格波動(dòng)的幅度并不大。在1634年底,荷蘭的郁金香商人們組成了一種類似產(chǎn)業(yè)行會(huì)的 組織(College),基本上控制了郁金香的交易市場(chǎng)。這個(gè)行會(huì) 強(qiáng)行規(guī)定:任何郁金香買賣都必須要向行會(huì)繳納費(fèi)用。每達(dá)成一個(gè)荷蘭盾的合同要交給行會(huì) 1/40荷蘭盾。對(duì)每一個(gè)合同來(lái)說(shuō),其費(fèi)用最多不超過(guò)3盾。由于這些行會(huì)通常在小酒館里進(jìn)行郁金香交易,他們所收取的費(fèi)用也就常常被稱為“酒錢”(Wine money)。由于郁金香的需求上升,推動(dòng)其價(jià)格上升,人們普遍看好郁金香的交易前景,紛紛投資購(gòu)入郁金香合同。郁金香球莖的收獲期是每年的9月。在1636年底,荷蘭郁金香市場(chǎng)上不僅買賣已經(jīng)收獲的郁金香球莖,而且還提前買賣在1637年將要收獲的球莖。郁金香的交易被相對(duì)集中起來(lái)之后,買賣雙方的信息得以迅速流通,交易成 本被大大降低。在這個(gè)期貨市場(chǎng)上沒(méi)有很明確的規(guī)則,對(duì)買賣雙方都沒(méi)有什么具體約束。郁金香合同很容易被買進(jìn)再賣出,在很短的時(shí)間內(nèi)幾經(jīng)易手。這就使得商人 們有可能在期貨市場(chǎng)上翻云覆雨,買空賣空。在多次轉(zhuǎn)手過(guò)程中,郁金香價(jià)格也被節(jié)節(jié)拔高。

其他故事

在十七世紀(jì)初,英國(guó)的工業(yè)革命尚未發(fā)生。在歐洲人眼中,英國(guó)還不能算一個(gè)富國(guó)。當(dāng)時(shí)在荷蘭流傳著一些笑話,說(shuō)從英國(guó)來(lái)的旅游者土頭土腦,居然不認(rèn)得郁金香。他們象剝洋蔥、大蒜一樣,把郁金香的球莖一層層撕開(kāi)來(lái)看。有的英國(guó)船員荒唐透頂,甚至拿郁金香的球莖當(dāng)午飯吃,這個(gè)事情傳了出來(lái),大家都在想著,這東西長(zhǎng)的也不算多美,吃起來(lái)也就和大蒜差不多,它值這么多錢嗎?這件事越傳越遠(yuǎn),越傳越遠(yuǎn),最后大家都想,郁金香的價(jià)格就開(kāi)始暴跌,從1000多金幣降到了10多個(gè)金幣,盡管這樣,還是沒(méi)有人買。這次投機(jī)事故給荷蘭造成了相當(dāng)大的打擊,3年內(nèi)荷蘭的經(jīng)濟(jì)陷于癱瘓。

在歷史上第一個(gè)記錄郁金香泡沫的是Mackey。他在1852年發(fā)表的一篇文章中研究了兩百年之前發(fā)生的這一案例??上?,他的文章只有7頁(yè)紙,不僅 提供的數(shù)據(jù)不全,還沒(méi)有指出所引用數(shù)據(jù)的來(lái)源。在他之后,Beckmann歸納出了1637--1643年的有關(guān)數(shù)據(jù),Muning討論了1672-- 1696年之間的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。在1950年以后,由于要研究多元?jiǎng)討B(tài)和不穩(wěn)定資產(chǎn)的價(jià)格變化規(guī)律,人們又一次注意到了在荷蘭發(fā)生的這一次非常典型的泡沫經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。郁金香泡沫成為載入文獻(xiàn)的最早的泡沫經(jīng)濟(jì)案例。

茅臺(tái)案例

當(dāng)茅臺(tái)酒被人為炒作成為稀缺商品時(shí),它的價(jià)格早已脫離實(shí)際價(jià)格。而不少民間投資者也仗著茅臺(tái)“只漲不跌”的神話大肆囤貨。但隨著茅臺(tái)酒市場(chǎng)價(jià)格下跌,一些投資者也慘遭套牢。盡管貴州茅臺(tái)在9月再度上調(diào)出廠價(jià),但這被形容為“白酒業(yè)最后一針雞血”的提價(jià)之后,茅臺(tái)酒投資炒家們的信心還能維持多久?

神話破滅

囤茅臺(tái)

被套

2011年底,茅臺(tái)酒價(jià)格最為癲狂的時(shí)期,白酒二級(jí)經(jīng)銷商楊寧(化名)以每瓶1800元的進(jìn)貨價(jià)批了近100箱茅臺(tái)酒。與當(dāng)時(shí)大部分人的想法一樣,楊寧認(rèn)為茅臺(tái)“只漲不跌”的神話將繼續(xù),因此即使占用了百萬(wàn)資金也在所不惜。

豈料,僅僅不到一年,市場(chǎng)已今非昔比,如今茅臺(tái)的零售價(jià)也早已在1800元之下,更不用說(shuō)一批價(jià)已降至1300元左右??匆?jiàn)市場(chǎng)形勢(shì)不妙,楊寧現(xiàn)在急于出手手頭的茅臺(tái)酒,但即使1300元也無(wú)人接手,只能在手中“套牢”。

和楊寧同樣遭遇的茅臺(tái)酒投資人并不在少數(shù)。在10月15日于福州舉辦的一個(gè)酒業(yè)論壇上,現(xiàn)場(chǎng)嘉賓透露,很多資金是在茅臺(tái)批發(fā)價(jià)高達(dá)1900元時(shí)接的貨,到年中批發(fā)價(jià)降至1300元左右的時(shí)候,快繃不住要“斬倉(cāng)”了,所幸9月份貴州茅臺(tái)提價(jià)信息暫時(shí)提振了投資人信心。

專家估算

民間囤積約2萬(wàn)噸

理性價(jià)格1200~1300元

2006年~2011年,茅臺(tái)酒持續(xù)大幅漲價(jià)使囤茅臺(tái)的酒商和投資客賺得盆滿缽滿。然而,2012年以來(lái),茅臺(tái)酒終端價(jià)及批發(fā)價(jià)都有了大幅度的下跌,這是人們始料未及的。

“眾多投資客囤積待漲的心理致茅臺(tái)酒社會(huì)庫(kù)存長(zhǎng)期高企,而今年底到明年,隨著投資人的逐漸理性,茅臺(tái)酒終端價(jià)格將繼續(xù)回調(diào),回歸1500元以內(nèi)的理性價(jià)格。”資深白酒流通業(yè)內(nèi)人士王萬(wàn)全告訴記者。在王看來(lái),茅臺(tái)酒的理性價(jià)格為1200~1300元。

王萬(wàn)全透露,按照業(yè)內(nèi)的共識(shí),茅臺(tái)酒的社會(huì)庫(kù)存或達(dá)到茅臺(tái)酒一年的供應(yīng)量,約300~400萬(wàn)箱,若加上經(jīng)銷商的渠道庫(kù)存,或達(dá)茅臺(tái)酒兩年的供應(yīng)量,約兩萬(wàn)噸。

記者查閱貴州茅臺(tái)往年年報(bào)發(fā)現(xiàn),5年前的2007年茅臺(tái)白酒產(chǎn)量為20214.4噸,其產(chǎn)能在2012年釋放,扣去系列酒的量,則2012年茅臺(tái)主品牌酒供應(yīng)量約不到1.5萬(wàn)噸。

酒類咨詢專家鐵犁告訴記者,茅臺(tái)酒去年供應(yīng)量約1萬(wàn)多噸,去年社會(huì)庫(kù)存約7000~8000噸,經(jīng)銷商庫(kù)存約6000~7000噸,2012年因價(jià)格下跌而使社會(huì)投資客甩掉了不少囤貨,但經(jīng)銷商庫(kù)存卻增加了約4000噸。

“如明年投資客大量拋售庫(kù)存,則茅臺(tái)價(jià)格體系將極其危險(xiǎn),終端價(jià)極有可能會(huì)跌至1200元上下?!辫F犁分析稱。[1]

擴(kuò)產(chǎn)沖擊

產(chǎn)能釋放

后,價(jià)格跌到800元?

有分析人士指出,茅臺(tái)多年來(lái)巧妙利用價(jià)格杠桿穩(wěn)固其地位。茅臺(tái)酒的投資客們也就是靠著“茅臺(tái)神話”一直囤酒待漲,形成了畸高的社會(huì)庫(kù)存,真正被社會(huì)消費(fèi)者喝掉的茅臺(tái)少之又少。

隨著茅臺(tái)酒不斷擴(kuò)產(chǎn),供求關(guān)系改善后,其價(jià)格還會(huì)繼續(xù)如此高漲嗎?“我一聽(tīng)到茅臺(tái)酒要擴(kuò)產(chǎn)到5萬(wàn)噸,我頭都疼了,這些產(chǎn)能以后大量釋放到市場(chǎng)上,茅臺(tái)酒可能直接就跌到800元了。”盛初咨詢董事長(zhǎng)王朝成在近日一個(gè)論壇上表示。他透露,9月提高出廠價(jià)后,茅臺(tái)酒批發(fā)價(jià)有所回升,但節(jié)后就再未見(jiàn)回升甚至開(kāi)始下降。

王萬(wàn)全透露,他身邊現(xiàn)在很多手中有茅臺(tái)酒的二三級(jí)批發(fā)酒商都是負(fù)資產(chǎn)?!懊┡_(tái)炒作泡沫漲到一定程度早晚要破的,當(dāng)年的荷蘭郁金香球莖市場(chǎng)就是血的教訓(xùn)?!币晃煌顿Y界人士表示。

南京市場(chǎng)

超市茅臺(tái)零售價(jià)略有下降

茅臺(tái)酒——郁金香泡沫

2011年9月初,茅臺(tái)酒曾上調(diào)了一次出廠價(jià),當(dāng)時(shí),南京一些大型超市、商場(chǎng)53度飛天茅臺(tái)的價(jià)格在2100多元至2200多元之間。昨日,記者又走訪南京新街口附近的一些大型超市,發(fā)現(xiàn)茅臺(tái)酒價(jià)格較之前有所下降。如位于德基廣場(chǎng)的BHG超市,53度飛天茅臺(tái)僅售1890元;沃爾瑪超市的銷售價(jià)格稍高,為2080元。而南京國(guó)酒茅臺(tái)直營(yíng)店售價(jià)為1519元。

南京經(jīng)銷商中成糖煙酒的鐘愛(ài)彬則認(rèn)為,高于1800元的定價(jià)都偏高,他們的價(jià)格為1750元。鐘愛(ài)彬分析,未來(lái)茅臺(tái)漲價(jià)的可能性微乎其微,很可能會(huì)小幅降價(jià),但“年前南京市場(chǎng)的價(jià)格應(yīng)該能守住1400元的底線?!?/p>