國際收支市場調(diào)節(jié)機制（國際收支市場調(diào)節(jié)機制）

概況

中國目前概況

中國將逐步建立和完善市場機制和管理體制，調(diào)節(jié)國際收支，促進國內(nèi)經(jīng)濟和對外經(jīng)濟均衡、協(xié)調(diào)發(fā)展。在日前召開的2005年全國外匯管理工作會議上，，2008年中國外匯管理工作的重點是推進外匯管理體制改革，減少行政審批，簡化手續(xù)，推動貿(mào)易和投資便利化。同時穩(wěn)步推進人民幣可兌換進程，增加外匯市場交易品種和交易方式，完善人民幣匯率形成機制。此外，中國還將加強對跨境資本流動的監(jiān)測和管理，防范對外金融風(fēng)險；加大外匯領(lǐng)域反洗錢力度，不斷完善外匯市場信用體系建設(shè)。

國際收支

國際收支持續(xù)“雙順差”，資本凈流入成為順差的主要來源。初步估算，2007年國際收支經(jīng)常項目順差約700億美元，較上年增長近50%;資本和金融項目順差約1120億美元，增長1倍多。錯誤和遺漏項下的凈流入約200億美元。2001年以來國際收支順差以資本凈流入為主的趨勢進一步增強，可能意味著中國國際收支格局進入一個新的階段，特別是非直接投資形式的資本流動趨勢發(fā)生了根本性轉(zhuǎn)變。2002年以后，隨著本外幣利差和人民幣預(yù)期的轉(zhuǎn)變，非直接投資形式的資本流動由前些年的凈流出轉(zhuǎn)為凈流入，2004年約為570億美元，成為資本和金融項目順差的主要來源。非直接投資形式的資本流動主要包括出口預(yù)收貨款、進口延期付款和關(guān)聯(lián)企業(yè)境外墊付貨款等，通常有一定的貿(mào)易和投資背景，但往往以逐利為主要目的，因此波動性較大，存在大進大出的風(fēng)險。外匯管理部門應(yīng)按照科學(xué)發(fā)展觀的要求，加快管理方式的轉(zhuǎn)變，充分發(fā)揮市場機制的作用，促進外貿(mào)增長方式的轉(zhuǎn)變和利用外資質(zhì)量的提高，支持國民經(jīng)濟持續(xù)較快健康發(fā)展。首先，要轉(zhuǎn)變管理思路，實行平衡管理。改變過去歧視性和不對稱的政策框架，實現(xiàn)外貿(mào)進出口、資本流入流出、內(nèi)資機構(gòu)與外資機構(gòu)、國有企業(yè)與民營企業(yè)同等待遇，創(chuàng)造公平競爭的市場環(huán)境。其次，要更多地運用市場、法律等手段引導(dǎo)資源配置，促進涉外經(jīng)濟發(fā)展。進一步理順外匯供求關(guān)系，逐步發(fā)揮市場機制的作用。再次，要強化外匯管理部門的外匯服務(wù)意識和功能。進一步減少行政審批，簡化手續(xù)，為涉外企業(yè)、機構(gòu)、個人合法的涉外經(jīng)濟經(jīng)營活動提供更多的便利，充分發(fā)揮外匯管理部門的市場監(jiān)督職能；進一步整頓外匯市場秩序，加快外匯市場信用體系建設(shè)。與此同時，還需要積極配合其他兄弟部門加快涉外經(jīng)濟管理體制改革和有關(guān)政策的調(diào)整。中央經(jīng)濟工作會議明確將“國際收支保持基本平衡”作為2008年經(jīng)濟社會發(fā)展的主要目標之一。

研究建立該體制

溫家寶總理在講話中還指出，要研究建立調(diào)節(jié)國際收支的市場機制和管理體制。這是在中國經(jīng)濟發(fā)展關(guān)鍵階段，黨中央國務(wù)院就深化金融外匯體制改革作出的重要部署。宏觀調(diào)控四大目標之間有著內(nèi)在的一致性。國際收支不平衡是開放條件下內(nèi)部經(jīng)濟失衡的外在反映，反過來又會進一步加劇內(nèi)部經(jīng)濟失衡。因此，在宏觀調(diào)控目標中，國際收支平衡不是次要的外在的一個方面，而是一項全局性、戰(zhàn)略性的目標。實現(xiàn)這一目標，僅靠局部的、地區(qū)的或單個部門的努力是不夠的，應(yīng)當有全面、長遠的打算和多個領(lǐng)域的協(xié)調(diào)配合。隨著對外開放不斷深入和經(jīng)濟市場化程度日益提高，外匯管制的有效性越來越弱，成本和代價卻越來越高。在年國際收支規(guī)模達到上萬億美元的情況下，境內(nèi)機構(gòu)和個人自然會根據(jù)金融市場的價格信號調(diào)整本外幣資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，價格方面一個百分點的變化就可能引起上百億美元跨境資金流向的轉(zhuǎn)變。我們要想在不影響正常對外經(jīng)貿(mào)和人員往來的前提下，運用行政手段對這類資金流向?qū)嵭杏行У恼{(diào)節(jié)，幾乎是難以奏效的。因此，調(diào)節(jié)國際收支應(yīng)更多地運用市場的、法律的手段，尤其是發(fā)揮利率、匯率等價格杠桿的作用，行政干預(yù)只能逐漸轉(zhuǎn)為輔助性手段。建立調(diào)節(jié)國際收支的市場機制和管理體制，還要從體制上消除影響國際收支平衡的隱患。外匯管理形成了“寬進嚴出”、“內(nèi)緊外松”、“重公輕私”的格局。隨著外匯資源逐漸從十分稀缺轉(zhuǎn)為相對過剩，這些政策框架已難以適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展和對外開放新形勢的需要。中央經(jīng)濟工作會議提出要著力推進經(jīng)濟體制改革，建立健全全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展的制度保障，繼續(xù)深化外匯管理體制改革也是其中的重要組成部分。外匯管理部門要抓住有利時機，加快改革步伐，逐步建立調(diào)節(jié)國際收支的市場機制和管理體制。

表現(xiàn)

國際收支市場調(diào)節(jié)機制書籍

金本位制

1、

布雷頓森林體系時期

2、

浮動匯率制

3、

局限性

1、

國際收支市場調(diào)節(jié)機制書籍

2、

3、

4、

5、

政策措施

外匯緩沖政策

外匯緩沖政策是指，一國政府動用外匯儲備或臨時性向外借款來改變外匯市場供求關(guān)系和調(diào)節(jié)國際收支的政策措施。

財政政策和貨幣政策

財政政策和貨幣政策是第二次世界大戰(zhàn)之后各國政府進行需求管理的主要手段。財政政策主要通過改變稅率和政府支出來影響總需求。貨幣政策主要通過改變再貼現(xiàn)率、調(diào)整法定準備率和公開市場業(yè)務(wù)來調(diào)整貨幣供應(yīng)量和影響總需求。

匯率政策

它指政府通過影響匯率來調(diào)節(jié)國際收支。在固定匯率制下，政府可以對本國貨幣法定貶值或法定升值，即通過改變本幣的金平價來調(diào)整匯率。在浮動匯率制下，政府也可以通過干預(yù)外匯市場，通過增加或減少外匯儲備，使匯率達到自己的期望值。

直接管制

直接管制指政府直接干預(yù)國際經(jīng)濟交易的政策措施，包括外匯管制和貿(mào)易管制。外匯管制指政府對外匯買賣、國際結(jié)算、資本國際流動所規(guī)定的一系列限制性措施。貿(mào)易管制指政府直接干預(yù)進出口所采取的各項政策措施，包括關(guān)稅政策和進口配額、進口許可證制、一系列技術(shù)、衛(wèi)生、包裝標準等構(gòu)成的非關(guān)稅壁壘，出口補貼、出口信貸政策、出口退稅和外匯留成制等鼓勵出口的政策。

一般原則

（一）根據(jù)國際收支不平衡的原因選擇適當?shù)恼{(diào)節(jié)方式。

（二）盡量避免國際收支調(diào)節(jié)措施給國內(nèi)經(jīng)濟帶來過大的消極影響。

（三）注意減少國際收支調(diào)節(jié)措施帶給國際社會的刺激。

影響

國際收支失衡會引起國內(nèi)某些經(jīng)濟變量的變動，這些變動反過來又會影響國際收支。國際收支的自動調(diào)節(jié)，是指由國際收支失衡引起的國內(nèi)經(jīng)濟變量變動對國際收支的反作用過程。在完全或接近完全的市場經(jīng)濟中，國際收支可以通過市場經(jīng)濟變量的調(diào)節(jié)自動恢復(fù)平衡。當然，國際收支自動調(diào)節(jié)只有在純粹的自由經(jīng)濟中才能產(chǎn)生理論上所描述的那些作用，政府的宏觀經(jīng)濟政策會干擾自動調(diào)節(jié)過程，使其作用下降、扭曲或根本不起作用。

貨幣一價格機制

“貨幣一價格機制”是英國經(jīng)濟學(xué)家大衛(wèi)·休謨(DavidHume)1752年最早提出來的，其論述被稱為”價格一現(xiàn)金流動機制”?！必泿乓粌r格機制”與”價格一現(xiàn)金流動機制”的主要區(qū)別是貨幣形態(tài)。在休謨的時期，金屬鑄幣參與流通，而在當代，則完全是紙幣流通。不過，這兩種機制論述的國際收支自動調(diào)節(jié)原理是一樣的。在金本位條件下，當一國國際收支出現(xiàn)逆差時，意味著對外支付大于收入，黃金外流增加，導(dǎo)致貨幣供給下降；在其他條件既定的情況下，物價下降，該國出口商品價格也下降，出口增加，國際收支因此而得到改善。反之，當國際收支出現(xiàn)大量盈余時，意味著對外支付小于收入，黃金內(nèi)流增加，導(dǎo)致貨幣供給增加；在其他條件既定的情況下，物價上升，該國出口商品價格也上升，出口減少，進口增加，國際收支順差趨于消失。“貨幣一價格自動調(diào)節(jié)機制”的另一種表現(xiàn)形式是相對價格水平變動對國際收支的影響。當一國國際收支出現(xiàn)逆差時，對外支出大于收入，對外幣需求的增加使本國貨幣的匯率下降，由此引起本國出口商品價格相對下降、進口商品價格相對上升，從而出口增加、進口減少，貿(mào)易收支得到改善。

收入機制

收入機制是指一國國際收支不平衡時，該國的國民收入、社會總需求會發(fā)生變動，這些變動反過來又會削弱國際收支的不平衡。當國際收支出現(xiàn)逆差時，表明國民收入水平下降，國民收入下降會引起社會總需求下降及進口需求下降，從而國際收支得到改善。國民收入下降不僅能改善貿(mào)易收支，而且也能改善經(jīng)常項目收支和資本與金融項目收支。國民收入下降會便對外國勞務(wù)和金融資產(chǎn)的需求都不同程度地下降，從而整個國際收支得到改善。

利率機制

利率機制是指一國國際收支不平衡時，該國的利率水平會發(fā)生變動，利率水平的變動反過來又會對國際收支不平衡的調(diào)節(jié)起到一定的調(diào)節(jié)作用。當一國國際收支發(fā)生逆差時，該國的貨幣存量(供應(yīng)量)相對減少，利率上升；而利率上升，表明本國金融資產(chǎn)的收益率上升，從而對本國金融資產(chǎn)的需求相對上升，對外國金融資產(chǎn)的需求相對減少，資金外流減少或資金內(nèi)流增加，資本與金融項目得到改善。同時，利率上升會減少社會總需求，進口減少，出口增加，貿(mào)易收支也會得到改善。

調(diào)節(jié)

國際收支市場調(diào)節(jié)機制價格表

1．外匯平準基金中央銀行撥出一定數(shù)量的外匯儲備，作為外匯平準基金。當國際收支發(fā)生短期不平衡時，通過中央銀行在外匯市場買賣外匯來調(diào)節(jié)外匯供求，影響匯率，從而推出出口，增加外匯收入和改善國際收支。

2．財政政策財政政策是政府利用財政收入、財政支出對經(jīng)濟進行調(diào)控的經(jīng)濟政策，它的主要工具包括財政收入政策、財政支出政策和公債政策。財政政策通常用作調(diào)節(jié)國內(nèi)經(jīng)濟的手段，但由于總需求變動可以改變國民收入、物價和利率，啟動國際收支的貨幣和收入調(diào)節(jié)機制，因此財政政策成為國際收支調(diào)節(jié)手段。如當一國出現(xiàn)國際收支逆差時，政府可采用緊縮的財政政策，如削減政府開支，或提高稅收，迫使投資和消費減少，物價相對下降，從而有利于出口，壓制進口，改善貿(mào)易收支及國際收支。反之，當一國國際收支順差很大時，政府可實行積極的財政政策，如擴大政府開支，或減少稅收，以擴大總需求，增加進口及非貿(mào)易支出，從而減少貿(mào)易收支及國際收支順差。

3.貨幣政策貨幣政策是中央銀行通過調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量來影響宏觀經(jīng)濟活動水平的經(jīng)濟政策，其主要工具是公開市場業(yè)務(wù)、調(diào)整再貼現(xiàn)率以及法定準備金率。由于貨幣供應(yīng)量變動可以改變利率、物價和國民收入，啟動國際收支的貨幣和收入調(diào)節(jié)機制，因此貨幣政策成為國際收支調(diào)節(jié)手段。在調(diào)節(jié)國際收支失衡時，主要采用改變再貼現(xiàn)率以此影響市場利率的政策。如當一國出現(xiàn)國際收支逆差時，中央銀行可提高再貼現(xiàn)率，市場利率也隨之上升，投資和消費受到抑制，物價開始下降，從而有利于出口，壓制進口，改善貿(mào)易收支。同時市場利率的提高，也有利于吸納國外資本，從而改善國際收支。財政政策與貨幣政策都可直接影響社會總需求，由此調(diào)節(jié)內(nèi)部均衡，但它作為國際收支調(diào)節(jié)手段具有明顯的局限性，主要表現(xiàn)在為解決國際收支失衡問題而采取的財政或貨幣政策可能同國內(nèi)經(jīng)濟目標發(fā)生沖突。因此，政府選擇財政貨幣政策實現(xiàn)國際收支平衡時，要注意時機選擇。

4．匯率政策匯率政策是指一國通過調(diào)整本幣匯率來調(diào)節(jié)國際收支、消除國際收支不平衡的政策。如當一國發(fā)生國際收支逆差時，該國可使本國貨幣貶值，以增強本國商品在國外的競爭力，擴大出口；同時，國外商品的本幣價格上升，競爭力下降，進口減少，國際收支逐步恢復(fù)平衡。反之，當一國長期存在國際收支順差時，該國可使本國貨幣升值，本幣升值刺激進口、減少出口，二者共同作用于貿(mào)易收支，使貿(mào)易順差減少，國際收支逐步恢復(fù)平衡。當然，匯率政策除了影響國際收支外，還會影響國民經(jīng)濟的其他方面。

5．直接管制政策直接管制政策是指政府直接干預(yù)對外經(jīng)濟往來，以實現(xiàn)國際收支調(diào)節(jié)的政策措施。直接管制包括外匯管制、貿(mào)易管制和財政管制等形式。國際經(jīng)濟組織和經(jīng)濟學(xué)理論多半不贊成采用直接管制，但在國際收支發(fā)生較嚴重的困難時，發(fā)達國家和發(fā)展中國家都程度不同地采用過直接管制。（1）外匯管制。主要指一國政府通過有關(guān)機構(gòu)對外匯買賣和國際結(jié)算進行行政手段干預(yù)。外匯管制通常由中央銀行、外匯管理部門或財政部門來執(zhí)行。各國常用的外匯管制手段包括：①限制私人持有外匯，如規(guī)定出口商必須將全部或部分外匯收入按官方價格出售給國家。②限制私人購買外匯，如限制進口商購買外匯的數(shù)量。③限制資本輸入，如提高非居民存款的法定準備金率，對非居民存款不付利息或倒收利息；限制非居民購買本國有價證券；限制企業(yè)利用外債等。④限制資本輸出，如限制資本和金融項目下的貨幣可兌換性；限制居民存款項目向非居民存款帳戶的資金轉(zhuǎn)移；征收利息平衡稅等。⑤實行復(fù)匯率制，即針對國際結(jié)算的不同項目或不同商品分別為本國貨幣規(guī)定不同的匯率。⑥禁止黃金輸出，限制個人攜帶本幣進出國境的數(shù)量。當然，國際貨幣基金組織對外匯管制原則上持否定態(tài)度。（2）貿(mào)易管制。主要指一國政府直接限制商品進出口數(shù)量的政策手段。各國常用的貿(mào)易管制手段包括：①進口配額制，即政府規(guī)定一定時期某種進口商品的數(shù)量限制。②進口許可證制，即政府通過發(fā)放進口許可證來限制進口商品的種類和數(shù)量。③規(guī)定苛刻的進口技術(shù)標準，包括衛(wèi)生檢疫條件、綠色環(huán)保要求、安全性能指標、技術(shù)性能規(guī)定、包裝和標簽條例等。④歧視性采購政策，如要求政府部門和企業(yè)盡量采購國產(chǎn)商品，限制其購買進口商品。⑤歧視性稅收政策，如政府對進口商品征收較高的銷售稅、消費稅和牌照稅等。（3）財政管制。主要指一國政府通過有關(guān)機構(gòu)，如財政部、海關(guān)和官方金融機構(gòu)等管制進出口商品的價格和成本，從而調(diào)節(jié)國際收支的政策手段。各國常用的財政管制手段包括：①進口關(guān)稅政策，如提高關(guān)稅稅率來限制進口數(shù)量，或降低某些進口生產(chǎn)資料的關(guān)稅來扶植本國進口替代和出口替代產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。②出口補貼政策，如對出口產(chǎn)品發(fā)放價格補貼和出口退稅等。③出口信貸政策，如官方金融機構(gòu)對本國出口商或外國進口商提供優(yōu)惠貸款；以優(yōu)惠利率貼現(xiàn)出口商的票據(jù)；政府對出口商或出口商銀行提供信貸擔保等。直接管制手段成為政府調(diào)節(jié)國際收支基本手段時，優(yōu)點是明顯的：①見效快，較少通過市場機制的中間環(huán)節(jié)。②由于它對市場機制依賴程度較低，市場發(fā)育程度較低的發(fā)展中國家可以有效地采用這種手段，即它具有較好的可操作性。③其效力容易測定。④對國內(nèi)經(jīng)濟的影響面較小，政府在采用這種調(diào)節(jié)手段時具有更大的靈活性。⑤使政府對經(jīng)濟的調(diào)節(jié)深入到微觀領(lǐng)域，可克服財政與貨幣政策等宏觀調(diào)節(jié)手段的某些局限性。當然，直接管制手段作為調(diào)節(jié)國際收支基本手段也有弊端：①容易受到對方的報復(fù)，從而給國際貿(mào)易和國際金融帶來消極影響。②它本身要耗費一定的行政管理費用和信息成本。③可能扭曲市場價格信號，使市場機制作用不能充分發(fā)揮，不能充分利用國際分工發(fā)揮自身優(yōu)勢。④在一定程度上限制了競爭，會削弱國內(nèi)企業(yè)的創(chuàng)新動力。⑤可能產(chǎn)生尋租行為，助長不正之風(fēng)，如配額、許可證分配中經(jīng)常出現(xiàn)權(quán)力和金錢的交換。

6．供給調(diào)節(jié)政策在運用政策調(diào)節(jié)國際收支時，不應(yīng)忽略社會總供給的作用。從供給角度講，調(diào)節(jié)國際收支的政策有產(chǎn)業(yè)政策、科技政策和制度創(chuàng)新政策。這些政策旨在改善一國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高勞動生產(chǎn)率，增加出口商品和勞務(wù)的生產(chǎn)，提高產(chǎn)品質(zhì)量，降低生產(chǎn)成本，以此達到增加社會產(chǎn)品(包括出口產(chǎn)品和進口替代品)的供給、改善國際收支的目的。供給政策具有長期性，雖然在短期內(nèi)難以有立竿見影的效果，但它可從根本上提高一國的經(jīng)濟實力與科技水平，從而為實現(xiàn)內(nèi)外均衡創(chuàng)造條件。 (1)產(chǎn)業(yè)政策。產(chǎn)業(yè)政策的核心在于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，根據(jù)國際市場的變化和自身的比較優(yōu)勢制定正確的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)規(guī)劃，鼓勵發(fā)展和擴大一部分優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，對一些缺乏根本競爭力的產(chǎn)業(yè)部門進行調(diào)整、限制，乃至于取消。政府實施產(chǎn)業(yè)政策的重要目的，在于克服資源在各產(chǎn)業(yè)部門間流動的障礙，使本國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變動能適應(yīng)世界市場的情況，從而達到減少乃至消除結(jié)構(gòu)型的國際收支失衡。（2）科技政策。現(xiàn)代各國之間的經(jīng)濟競爭越來越體現(xiàn)為科技水平的競爭，科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力、發(fā)揮知識在經(jīng)濟增長中的核心作用已成為各國政府和人們的共識。對于發(fā)展中國家而言，科技政策的含義包括以下三個方面：第一，推動技術(shù)進步。從內(nèi)部看，要重視和加強科學(xué)技術(shù)的研究、應(yīng)用和推廣，重視技術(shù)教育，鼓勵技術(shù)發(fā)明和創(chuàng)新，使原有的傳統(tǒng)技術(shù)不斷得到改進。從外部看，要通過引進國外先進技術(shù)，在原有企業(yè)或新建企業(yè)直接采用國外先進生產(chǎn)方法或工藝，代替?zhèn)鹘y(tǒng)的生產(chǎn)方法和工藝技術(shù)。政府應(yīng)在這兩項工作中都發(fā)揮指導(dǎo)作用，引導(dǎo)企業(yè)實現(xiàn)技術(shù)進步。第二，提高管理水平。現(xiàn)代管理是經(jīng)濟發(fā)展的結(jié)果，反過來它又大大促進了經(jīng)濟的進一步發(fā)展。提高管理水平的重點在于采用先進的管理理念、方法和管理經(jīng)驗，改進管理手段，培養(yǎng)企業(yè)家階層。第三，加強人力資本投資。人力資本在社會經(jīng)濟發(fā)展申具有十分重要的作用，它是運用科技進行管理的主體。對于發(fā)展中國家來說，真正制約其經(jīng)濟發(fā)展和現(xiàn)代化的決定因素，不只是物質(zhì)資本和技術(shù)，而是缺乏人力資本優(yōu)勢，低下的勞動力素質(zhì)是無法對現(xiàn)代化技術(shù)設(shè)備進行使用和管理的。增加人力資本投資主要是增加投資強度，調(diào)整教育結(jié)構(gòu)，改革教育體制，鼓勵國際交流，從而最終提高本國勞動力的素質(zhì)。 (3)制度創(chuàng)新政策。制度創(chuàng)新政策是針對經(jīng)濟中存在的制度性缺陷而提出的。如不少國家都存在著大量規(guī)模龐大、效率極其低下的國有企業(yè)，因體制不合理，這些企業(yè)對市場信號反應(yīng)遲緩，缺乏自我約束、自我發(fā)展的能力，經(jīng)營狀況極差，往往只能依靠國家的大量隱性的或顯性的財政補貼予以維持。如果經(jīng)濟中存在的低效率有普遍的制度性原因，進行制度創(chuàng)新就顯得非常必要。制度創(chuàng)新政策主要表現(xiàn)為企業(yè)制度改革，包括企業(yè)創(chuàng)立時的投資制度改革、企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革，以及與此相適應(yīng)的企業(yè)管理體制改革。富有活力的、具有較強競爭力的微觀經(jīng)濟主體是實現(xiàn)國際收支均衡目標的基礎(chǔ)。

7．政策搭配實際上，一國政府到底采用什么樣的政策來調(diào)節(jié)國際收支，首先取決于國際收支失衡的性質(zhì)，其次取決于國際收支失衡時國內(nèi)社會和宏觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，再次取決于內(nèi)部均衡與外部平衡之間的相互關(guān)系。每一種國際收支調(diào)節(jié)政策都會對宏觀經(jīng)濟帶來或多或少的調(diào)節(jié)成本，所以必須進行相機抉擇，搭配使用各種政策，以最小的經(jīng)濟和社會代價達到國際收支的平衡或均衡。正確的政策搭配是國際收支成功調(diào)節(jié)的核心。

各國政府調(diào)節(jié)國際收支時往往以本國利益為出發(fā)點，采取的有關(guān)調(diào)節(jié)措施可能對其他國家產(chǎn)生不利影響，從而導(dǎo)致其他國家采取相應(yīng)的報復(fù)措施。為了維護世界經(jīng)濟與金融的正常秩序與運轉(zhuǎn)，各國政府之間需要加強對國際收支調(diào)節(jié)政策的國際協(xié)調(diào)。 1．通過各種國際經(jīng)濟協(xié)定確定國際收支調(diào)節(jié)的一般原則。如國際貨幣基金組織規(guī)定了多邊結(jié)算原則、消除外匯管制原則和禁止競爭性貨幣貶值原則等；世界貿(mào)易組織就規(guī)定了非歧視原則、關(guān)稅保護和關(guān)稅減讓原則、取消數(shù)量限制原則、禁止傾銷和限制出口貼補原則、磋商調(diào)解原則等。這些原則都是以經(jīng)濟和金融自由化為核心，通過限制各國采取損人利己的調(diào)節(jié)政策來緩和各國之間的矛盾。 2．通過國際金融組織或通過國際協(xié)定向國際收支逆差國提供資金融通，以緩解其國際清償力不足的問題。如國際貨幣基金組織向其會員國發(fā)放有關(guān)貸款用于解決暫時性國際收支困難，設(shè)立特別提款權(quán)用于補充會員國的國際儲備資產(chǎn)。通過“借款總安排”或貨幣互換協(xié)定要求有關(guān)國家承諾提供一定的資金，由國際收支逆差國在一定條件下動用以緩和國際收支逆差問題和穩(wěn)定匯率。 3．建立區(qū)域性經(jīng)濟一體化集團，以促進區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟、金融的一體化和國際收支調(diào)節(jié)。目前國際經(jīng)濟中的區(qū)域性經(jīng)濟一體化集團主要包括優(yōu)惠貿(mào)易安排、自由貿(mào)易區(qū)、關(guān)稅同盟、經(jīng)濟共同體和統(tǒng)一貨幣區(qū)。如在歐盟，已基本實現(xiàn)了商品和要素國際流動的自由化，制定了共同農(nóng)業(yè)政策，在貨幣一體化的道路上邁出了堅實的步伐，目前已有12個國家加入了歐元區(qū)，通過有關(guān)政策協(xié)調(diào)來緩解成員國之間國際收支不平衡狀況。