外匯緩沖政策（外匯緩沖政策）

基本概念

比如，某國運用官方儲備的變動或臨時向外籌借短期資金來抵消超額外匯需求或供給，來對付國際收支的短期性失衡的做法。

比如冰島海區(qū)有一種特殊沙丁魚出口（和大閘蟹一樣每年秋天才捕撈上市）。因此冰島在秋季的外匯就會出現(xiàn)季節(jié)性供給急劇增加，而冰島的漁民需要的是國內(nèi)貨幣用于消費而非國外貨幣，冰島政府就可以將央行的國內(nèi)貨幣支付給冰島漁民，同時冰島央行持有國外貨幣或者購買國際債券用于外匯儲備，用于抵消這種外匯供給突然性增加時，國內(nèi)出口商對國內(nèi)貨幣的支付索取。

如果上例中國家沒有外匯緩沖政策（外匯儲備），那么冰島國內(nèi)出口的沙丁魚的出口商將消耗大量的時間用于國際商品的補償和結算，最終用國外的商品補償和結算出口的沙丁魚（比如從中國拿回大閘蟹）。

外匯緩沖政策大致可以描述為：順差－需求外匯－導致買匯；逆差－拋匯。

外匯緩沖政策實際是各國央行做到了用貨幣結算商品，而非用商品結算商品的高效國際貿(mào)易行為。

適用范圍

外匯緩沖政策適用于是由季節(jié)性變動或不正常的資本流動所造成的國際收支失衡。這時運用外匯緩沖政策使外部失衡的影響止于外匯儲備階段，從而不會影響國內(nèi)經(jīng)濟與金融。

難點

但該政策運用的難點在于如何判斷失衡的類型，因為它對長期性的失衡不但效果不佳，而且會使失衡大量積累，最終使國內(nèi)經(jīng)濟因不可避免的調(diào)整而承受極大的震動。此外，該政策的運用也要具備一定的條件，即必須保持實施緩沖政策所需要的充足外匯，必須具備實施公開市場操作的有效條件。

優(yōu)點

如果國際收支失衡是由季節(jié)性、偶然性原因或不正常的資本流動所造成，則改變國內(nèi)經(jīng)濟運行來消除這種失衡，會對國內(nèi)經(jīng)濟產(chǎn)生不良影響。這時，通過外匯緩沖政策調(diào)節(jié)國際收支，是一種既簡便又有益的作法。它能夠使外部失衡的影響止于外匯儲備，使本幣匯率免受暫時性失衡所造成的無謂波動，有利于本國對外貿(mào)易和投資的順利進行，而不影響國內(nèi)經(jīng)濟與金融。缺點

首先，外匯緩沖政策只能用于解決臨時性國際收支失衡。對于長期的根本性失衡，該政策運用的結果不僅不能解決這種失衡，而且會使問題大量積累，最終使國內(nèi)經(jīng)濟因不可避免的調(diào)整而承受極大的震動。其次，外匯緩沖政策的運用也要具備一定條件，即必須保持實施緩沖政策所需要的充足外匯，必須具備實施公開市場操作的有效條件。而事實上，一國外匯儲備總是有限的，因此，對于那些巨額的，長期的國際收支赤字，僅用外匯緩沖是不行的，長期運用將導致外匯儲備的枯竭或大量外債的累積。

外匯管制

一國政府為平衡國際收支和維持本國貨幣匯率而對外匯進出實行的限制性措施。在中國又稱外匯管理。一國政府通過法令對國際結算和外匯買賣進行限制的一種限制進口的國際貿(mào)易政策。外匯管制分為數(shù)量管制和成本管制。前者是指國家外匯管理機構對外匯買賣的數(shù)量直接進行限制和分配，通過控制外匯總量達到限制出口的目的；后者是指，國家外匯管理機構對外匯買賣實行復匯率制，利用外匯買賣成本的差異，調(diào)節(jié)進口商品結構。