真正全球央行
全球金融架構(gòu)是在美國主導的世界秩序下建立的——美國一方面通過美元提供貨幣流動性和保持幣值相對穩(wěn)定,另一方面用核保護傘保證世界的和平與安全。作為交換,其他國家則開放貿(mào)易和投資,遵守自由貿(mào)易的準則。布雷頓森林體系開啟了自由貿(mào)易的大門,打破了英帝國的關(guān)稅壁壘。戰(zhàn)后的全球經(jīng)濟發(fā)展,都是按照布雷頓森林體系設計的戰(zhàn)略來進行的。但是,當前的這場危機暴露了這個體系的缺陷。
那么,IMF能成為世界央行嗎?一個國家央行的定義一般是:發(fā)行貨幣,保持貨幣和金融體系穩(wěn)定,維護國內(nèi)的支付系統(tǒng),充當政府的金融顧問。對照這個定義,我們就可以清楚地分析IMF的現(xiàn)有角色。IMF不是全球貨幣的發(fā)行者,雖然有穩(wěn)定全球貨幣的職責,但是并沒有阻止最近的系統(tǒng)性金融震蕩,而且也不承擔維護全球支付系統(tǒng)的職責。它監(jiān)督各國對國際性標準的執(zhí)行情況,對成員國提供建議,并確實就最近的危機提出了有價值的警告,但是這些警告都被忽略了。所以,IMF不是全球央行,也無法履行央行的責任。
事實上,IMF甚至都算不上各國央行的央行。總部在巴塞爾的國際清算銀行才是央行的央行。
IMF有3500億美元的資產(chǎn)(其中資本金2250億美元),擁有2600名員工,總部在華盛頓。2007年危機爆發(fā)時,IMF幾乎沒有借錢給它的成員國,同時解雇了許多有經(jīng)驗的職員。到2009年,它又爭著要發(fā)放貸款給幾個危機中的國家,而且G20會議剛剛同意將它的資本金增加到1萬億美元。但是,這些錢對IMF來說足夠了嗎?IMF剛剛宣布,西方國家的銀行損失了4.2萬億美元,跨境銀行損失了4.5萬億美元。對IMF來說,這新增資本金是有積極作用的,但是就拯救整個銀行系統(tǒng)這一使命而言,任務還相當艱巨。
全球央行
IMF的處境其實很尷尬:它有職責維護全球金融體系的穩(wěn)定,但是它無法命令給它提供資金的那些大股東,而這些作為大股東的國家才是維持全球金融穩(wěn)定的關(guān)鍵。IMF因為給小國開出的藥方過猛而受到批評,但是它卻不能給這些大國開出相同的藥方。顯而易見,這并不是一個公平的世界。需要說明的是,我并非要全面否定IMF的價值。事實上,IMF并沒有引起金融危機,與此相反,它可以在化解危機的過程中發(fā)揮很大的作用。IMF是全球短期借貸資金的重要提供者,但是,只要它還是由作為大股東的幾個國家控制,它就不可能成為真正的全球央行,而現(xiàn)在世界最需要的,就是一個真正的全球央行。