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鑄幣稅
發(fā)行貨幣的收益
簡(jiǎn)介
簡(jiǎn)單地講就是發(fā)行貨幣的收益。一張100美元的鈔票印刷成本也許只有一美元，但是卻能購(gòu)買100美元的商品，其中的99美元差價(jià)就是鑄幣稅，是政府財(cái)政的重要來源。使用別國(guó)的貨幣，就是主動(dòng)放棄了大量的財(cái)富。
需求曲線
現(xiàn)代政府使用紙幣以取代足值硬幣，產(chǎn)生資源使用方面的巨大節(jié)約，否則將大大增加金屬的開采與熔煉。這種鑄幣稅的價(jià)值可通過把貨幣的總需求量曲線當(dāng)作利息率的函數(shù)來衡量。在這個(gè)需求曲線以下的范圍代表在某些假設(shè)下因擁有通貨而獲得的總的社會(huì)利益。持有通貨的社會(huì)成本則用該通貨所含資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本來衡量。如果黃金被用為通貨，把它們移作其他用途時(shí)，其機(jī)會(huì)成本則將用所可以獲得的利率來計(jì)算。因此，在需求曲線以下介于市場(chǎng)利率和供給紙幣的成本之間的范圍，可表示鑄幣稅或用紙幣代替黃金所增加的社會(huì)節(jié)約。
在國(guó)際貨幣體系中，黃金仍然在國(guó)際儲(chǔ)備中占有很大部分，約占總儲(chǔ)備的1/3。使用國(guó)際貨幣基金組織（IMF）建立的特別提款權(quán)（Special Drawing Rights）或美元之間的信用資產(chǎn)采取代黃金，將會(huì)產(chǎn)生以鑄幣稅形式出現(xiàn)的大量社會(huì)利益，其數(shù)量等于資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本減去為提供該信用資產(chǎn)所花成本的部分，包括向儲(chǔ)備財(cái)產(chǎn)持有者支付的利息。
鑄幣稅
人們經(jīng)常建議在國(guó)際貨幣體系中進(jìn)一步以信用儲(chǔ)備資產(chǎn)取代黃金。1978年通過的國(guó)際貨幣基金組織章程第二修正本就提出了這樣的目標(biāo)。但是，在這方面至今少有進(jìn)展，因?yàn)楦締栴}在于人們對(duì)發(fā)行者的財(cái)政殷實(shí)程度和持續(xù)的政治穩(wěn)定性是否信任，以及他們是否始終愿意長(zhǎng)期將儲(chǔ)備資產(chǎn)兌換成可使用的通貨。在國(guó)家貨幣體系中，名義貨幣的使用給中央貨幣局帶來了鑄幣收益稅，可被中央政府挪用作為收入來源。如凱恩斯（Keynes）所說，“在別無他法時(shí)，一個(gè)政府可以通過這種方式生存下去”（凱恩斯，1924年）。
定義
硬幣
狹義定義
由于中央銀行代表國(guó)家發(fā)行貨幣，鑄幣稅僅僅指中央銀行所獲得并上交中央財(cái)政的利潤(rùn)，亦即中央銀行基礎(chǔ)貨幣創(chuàng)造過程中運(yùn)作資產(chǎn)負(fù)債的利息差減費(fèi)用，這里的費(fèi)用包含貨幣發(fā)行費(fèi)和中央銀行履行其職責(zé)所必須開支的業(yè)務(wù)及管理費(fèi)用。由于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)通貨的需求，中央銀行的基礎(chǔ)貨幣將穩(wěn)定地運(yùn)行和擴(kuò)張，運(yùn)作資產(chǎn)負(fù)債的利潤(rùn)也會(huì)不斷地增長(zhǎng)，即使貨幣發(fā)行額不增長(zhǎng)，中央銀行通過對(duì)基礎(chǔ)貨幣存量的運(yùn)作，同樣可以取得收益。
廣義定義
鑄幣稅應(yīng)該是泛指政府從貨幣發(fā)行中獲得的收益。這里說的貨幣發(fā)行，不是指現(xiàn)金發(fā)行，而是廣義的貨幣創(chuàng)造，屬于現(xiàn)代貨幣銀行學(xué)和理論經(jīng)濟(jì)學(xué)中的范疇。它包括：
1、中央銀行所獲得并上交中央財(cái)政的利潤(rùn)（創(chuàng)造基礎(chǔ)貨幣過程中展開的資產(chǎn)負(fù)債利息差減費(fèi)用）。2、中央銀行和商業(yè)銀行在貨幣創(chuàng)造過程中通過購(gòu)買國(guó)債向中央財(cái)政提供的資金。購(gòu)買國(guó)債也是商業(yè)銀行資產(chǎn)運(yùn)作的一個(gè)主要方式。
3、財(cái)政直接發(fā)行通貨所獲得的收益。在一些國(guó)家如：美國(guó)，主幣由聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行發(fā)行，硬幣及10美元以下紙幣等輔幣由財(cái)政部發(fā)行，輔幣約占貨幣發(fā)行總額的10%。我國(guó)則由中央銀行統(tǒng)一發(fā)行主幣和輔幣。
發(fā)展歷史
貨幣金融史上，鑄幣稅的涵義經(jīng)歷了一個(gè)逐步演變的過程：
實(shí)物貨幣時(shí)代
在用貝殼等實(shí)物當(dāng)做貨幣的實(shí)物貨幣時(shí)代，鑄幣稅并不存在。因?yàn)樨悮み@類東西，不是人們可以任意制造的，它必須通過商品交換才能取得。
金屬貨幣時(shí)代
鑄幣稅是鑄造貨幣所得到的特殊收益
（二）到了金屬貨幣時(shí)代的中后期，貨幣鑄造權(quán)已歸屬各國(guó)統(tǒng)治者所有。統(tǒng)治者逐漸發(fā)現(xiàn)，貨幣本身的實(shí)際價(jià)值即使低于它的面值，同樣可以按照面值在市場(chǎng)上流通使用。于是，統(tǒng)治者為謀取造幣的短期利潤(rùn)，開始降低貨幣的貴金屬含量和成色，超值發(fā)行，即所謂的“硬幣削邊”。這時(shí)的鑄幣稅實(shí)際上就演變成了貨幣面值大于其實(shí)際價(jià)值的差價(jià)收入。這種差價(jià)越大，鑄幣稅就越多。當(dāng)然，鑄幣稅不是無限的，因?yàn)樨泿诺蔫T造數(shù)量要受到貴金屬產(chǎn)量的限制。而且，當(dāng)貨幣的面值較大地偏離其實(shí)際價(jià)值、貨幣的鑄造數(shù)量過多時(shí)，還會(huì)造成貨幣貶值，從而迫使鑄幣者提高貨幣的實(shí)際價(jià)值。
信用貨幣制度時(shí)代
獲取方式
在匯率保持穩(wěn)定的條件下，一國(guó)政府可以通過以下四條途徑獲得鑄幣稅。
其一，在通貨膨脹率為零的條件下，國(guó)際和國(guó)內(nèi)利率的下降使貨幣的周轉(zhuǎn)速度不斷下降，社會(huì)對(duì)實(shí)際貨幣余額的需求增加，使民間部門向中央銀行出售外國(guó)資產(chǎn)以換取本國(guó)貨幣，中央銀行就可以通過印制鈔票換取外匯儲(chǔ)備。在這種情況下，政府通過增加外匯儲(chǔ)備來獲取鑄幣稅。
其二，執(zhí)行固定匯率制的國(guó)家，當(dāng)世界其他國(guó)家出現(xiàn)通貨膨脹時(shí)，隨著國(guó)外價(jià)格的上升，由購(gòu)買力平價(jià)理論導(dǎo)出國(guó)內(nèi)價(jià)格也將會(huì)上升，名義貨幣余額的實(shí)際購(gòu)買力將下降，對(duì)貨幣的超額需求就會(huì)產(chǎn)生，中央銀行通過適量增加貨幣供給以抵消價(jià)格上升，使實(shí)際貨幣余額保持不變。在這種情況下，政府隨著國(guó)內(nèi)價(jià)格水平的上升收取了鑄幣稅，并不減少任何儲(chǔ)備。
其三，當(dāng)一個(gè)國(guó)家的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的潛在增長(zhǎng)引起實(shí)際貨幣余額需求的同步增長(zhǎng)時(shí)，如果中央銀行增加的貨幣供給恰好能滿足社會(huì)對(duì)實(shí)際貨幣的增長(zhǎng)需求而不出現(xiàn)超額供給時(shí)，政府可以通過發(fā)行貨幣取得鑄幣稅，而不會(huì)引起通貨膨脹。
其四，當(dāng)一個(gè)國(guó)家的國(guó)內(nèi)商品供給過剩且存在失業(yè)時(shí)，政府實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策，會(huì)引起實(shí)際貨幣的超額需求。如果央行所增加的貨幣供給恰好能滿足政府通過公共工程建設(shè)所引起的實(shí)際貨幣的超額需求時(shí)，就不會(huì)出現(xiàn)貨幣的超額供給，政府也可以由此而獲得鑄幣稅。
值得一提的是，當(dāng)今世界各國(guó)政府已經(jīng)把征收鑄幣稅作為一項(xiàng)財(cái)政收入，但不同的國(guó)家征收鑄幣稅的數(shù)量各不相同。在1975－1985年的十年間，美國(guó)每年所征收的鑄幣稅占GDP的比重為1.17%，英國(guó)為1.91%，法國(guó)為2.73%左右。當(dāng)政府部門入不敷出時(shí)，通常可以通過三種方式來償付赤字：一是向公眾借債；二是消耗外匯儲(chǔ)備；三是印制鈔票。
征收條件
第一，這個(gè)國(guó)家是一個(gè)大國(guó)，絕對(duì)不能是小國(guó)；
第二，該國(guó)的貨幣必須是自由兌換的。
最典型的例子就是美元，美國(guó)的貨幣成為世界貨幣，全世界都在用美國(guó)的貨幣，美國(guó)向全世界征收鑄幣稅。比如說本來要發(fā)行40萬億美元，美國(guó)可以發(fā)行80萬億美元，其中40萬億美元就是美國(guó)的鑄幣稅。
作用
鑄幣稅是指政府通過壟斷貨幣發(fā)行權(quán)而獲得的收入，它是政府彌補(bǔ)財(cái)政支出的重要手段之一。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)者都強(qiáng)調(diào)了鑄幣稅在政 府融資中的重要作用，政府除了依靠稅收，國(guó)債和外債之外，更多地采用征收鑄幣稅的手段來為政府融資。據(jù)測(cè)算，1960年-1973年期間，發(fā)達(dá)國(guó)家鑄幣稅收入占政府總收入的6.1 % ，之后的1973年--1978年期間，鑄幣稅收入占發(fā)達(dá)國(guó)家政府總收入的比重為5. 9 %；另?yè)?jù)測(cè)算,1971年-1990年期間，世界90個(gè)國(guó)家（不包括中國(guó)）鑄幣稅占政府總收入的比重平均為10. 5 %?？梢姡瑹o論是在發(fā)達(dá)國(guó)家還是在發(fā)展中國(guó)家，鑄幣稅收入已成為彌補(bǔ)政府支出的一個(gè)重要來源。
利弊
世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展史表明：鑄幣稅對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)來說是一把雙刃劍。
優(yōu)點(diǎn)
對(duì)鑄幣稅進(jìn)行合理的征收，可以增加政府的財(cái)政收人，提高經(jīng)濟(jì)中的有效需求，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并能有效地克服因生產(chǎn)過剩而導(dǎo)致的通貨緊縮，在這方面較為成功的有美國(guó)、二戰(zhàn)后的德國(guó)和日本等國(guó)家。
弊端
另一方面，對(duì)鑄幣稅這一工具如果運(yùn)用不當(dāng)，超量征收，則會(huì)因貨幣的超量發(fā)行而造成經(jīng)濟(jì)中需求過旺，引發(fā)嚴(yán)重的甚至是惡性的通貨膨脹，進(jìn)而危及國(guó)家的經(jīng)濟(jì)安全，在這方面較為典型的國(guó)家有20世紀(jì)80年代的玻利維亞和秘魯等拉美國(guó)家。在社會(huì)需求不足的緊縮時(shí)期，鑄幣稅可以有效地彌補(bǔ)財(cái)政赤字，增加內(nèi)需，也可以用作中央銀行擴(kuò)張貨幣的一種工具。與已有的財(cái)政與貨幣政策不同的是，鑄幣稅既不僅僅是一種財(cái)政政策工具，也不完全是一種貨幣政策工具，在緊縮時(shí)期征收鑄幣稅，其本身就是一種貨幣政策與財(cái)政政策的有效組合過程。
參考資料
[1]
人民幣國(guó)際化到底有多好(5) · 新浪網(wǎng)[引用日期2013-04-12]
[2]
征收鑄幣稅推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán) · 中華會(huì)計(jì)網(wǎng)校[引用日期2013-04-12]
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